Консорциум, включающий суверенный фонд Норвегии и голландский пенсионный фонд APG, готовит предложение о покупке миноритарного пакета акций в немецком подразделении крупнейшего европейского оператора энергосетей TenneT. Эта сделка имеет все шансы стать одной из самых значительных в энергетическом секторе Европы в 2025 году.

Судьба немецкой энергосистемы будет решаться в сентябре 2025 года, когда правительство Нидерландов, владеющее TenneT, определит дальнейшую стратегию. На рассмотрении два варианта: прямая продажа миноритарной доли консорциуму инвесторов или частичное первичное публичное размещение акций (IPO) на фондовой бирже. Сообщается, что в случае отсутствия соглашения компания TenneT Germany готова объявить о выходе на биржу в течение двух дней.

Продажа новых акций немецкого подразделения может принести до €12 миллиардов. Привлеченные средства крайне необходимы для масштабной модернизации электросетей Германии. Страна сталкивается с необходимостью колоссальных инвестиций в инфраструктуру для интеграции растущих мощностей возобновляемых источников энергии, таких как ветряные и солнечные электростанции, и для обеспечения отказа от ископаемого топлива.

Привлекательность актива подкрепляется его финансовыми показателями. Регулируемая стоимость активов TenneT Germany на 2024 год оценивалась в €27,8 миллиарда, при этом компания прогнозирует среднегодовой рост на уровне 25% вплоть до 2029 года, что обусловлено потребностями «зеленого» энергоперехода.

Для привлечения необходимого капитала TenneT еще в апреле 2025 года объявила о начале комплексной финансовой реорганизации. Ее главная цель — разделить операции в Нидерландах и Германии на две самостоятельные, независимо финансируемые компании. Такой шаг позволит целенаправленно привлекать инвестиции для развития немецкой сети, сохраняя при этом прочную финансовую основу для обоих подразделений.